能化 尿素期现相对而行 基差大幅走弱
永华财经
2024-03-11 20:27:30
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尿素

期现相对而行,基差大幅走弱。

  【行情回顾】

  UR2405合约收于2114元/吨(+25,+1.20%),品种总持仓量为268651手(-8897),仓单数量10255张(-58)。山东05基差156元/吨(-80),05-09合约月差120元/吨(+10)。

  【现货概述】

  今日国内尿素市场价格延续弱势下行走势,其中山东地区价格下调明显,厂家收单情况有所好转,盘面有所反弹,基差大幅走弱。供应方面,多数气头企业已停车检修,市场供应缩减,当前供应量已达近期低点,对市场有微弱支撑,但后期气头企业将按照计划在明年1月份陆续恢复生产。需求方面,本年冬储需求延后,下游采购情绪依旧较为谨慎,除少量刚需采购外,实际成交少量,复合肥企业走货缓慢,致使开工率下降,对尿素采购需求减少。企业预收同比低位,厂内库存持续累积,厂家仍面临收单压力。

  山东主流价2270元/吨(-50)

  河南主流价2300元/吨(-30)

  山西主流价2170元/吨(-20)

  内蒙通辽主流价2430元/吨(-10)

  东北主流价2390元/吨

  江苏主流价2300元/吨(-40)

  【策略建议】

  偏空对待,注意短期支撑。供应端气头检修的利好已逐步释放完毕,国内尿素日产在15.5-16万吨区间波动,晋城大气污染环保形势或影响日产5000吨左右;近日东北、华北、华中等地区复合肥工厂或因订单、或因原料,开工率开始有所下降,工业端板厂表现持续不佳且三胺开工率下降,需求端主要取决于下游储备节奏。本周尿素产销在工厂降价后有略微好转,部分工厂收单不错,但发运周期偏长,短期压力或缓解,中长期宽松格局未变。

甲醇

甲醇市场价格震荡整理运行。

  【行情回顾】

  MA2405合约收于2447元/吨(+25,+1.03%),品种总持仓量为1560826手(-42144),仓单数量5631张,无变化。江苏05基差-2元/吨(-11),05-09合约月差13元/吨(+1)。

  【现货概述】

  今日甲醇市场价格偏弱运行,市场整体成交气氛一般,虽是元旦假期前最后一周,但下游市场节前备货积极性并不高,随着场内运输的逐步恢复,场内可流通货源逐步增加,且上游部分工厂存在一定排库需求,部分区域报价有所回落。具体来看,主产区市场价格窄幅调整,厂家新价出具后,整体成交略显一般,且部分下游厂家装置停车或降负,需求减弱的影响下,产区市场价格偏弱运行。主消费地市场价格窄幅回落,目前终端下游市场需求跟进有限,刚需消耗下,场内成交气氛一般。港口现货随盘调整,全天成交一般。

  江苏市场价2445元/吨(+10)

  鲁南市场价2420元/吨(-10)

  内蒙市场价1985元/吨(-5)

  河南市场价2330元/吨

  【策略建议】

  震荡整理运行。近期红海时间扰动大宗商品市场氛围,在原油强势带动下,甲醇偏强运行,但回归基本面,当前甲醇开工仍保持70%以上,国内供应比较充裕,不过随着物流运输逐步恢复正常,上游端整体库存可控,故短期内或坚挺整理运行;基于冬季下游需求端偏弱以及鲁北主力下游原料库存有待消化等,持续性推涨的空间应保守看待。

PVC

仓单处于历史高位,PVC关注近月交割表现

  【现货市场】

  PVC期货继续下跌,现货点价优势开始出现,5950以下挂单增多,部分成交有所改善。5型电石料价格参考:华东主流现汇自提5650-5730元/吨,华南主流现汇自提5700-5740元/吨,河北现汇送到5490-5550元/吨,山东现汇送到5550-5660元/吨。

  【技术分析】

  V2405合约开盘价6010,最高价6021,最低价5911,收盘价5933跌103跌幅1.71%。成交量103.2万手,增加18.4万手。持仓量83.1万手,增加81334手。

  技术上看,V2405合约日线级别布林带(13,13,2)指标开口扩大,期货位于布林带中下轨线之间空头占据主导,建议参与者关注6000附近压力表现。V2401合约临近交割月,近期PVC供应继续增加,下游需求仍维持弱势,建议参与者关注01合约交割表现。

  【逻辑观点】

  短期内PVC基本面供需格局仍相对偏弱,供应端电石运输扰动目前基本恢复正常,开工负荷维持提升,截止12月28日周度数据显示PVC粉整体开工负荷率78.32%,环比提升1.82个百分点;其中电石法PVC粉开工负荷率78.72%,环比提升3.46个百分点;乙烯法PVC粉开工负荷率77.13%,环比下降3.10个百分点。下游需求受季节性淡季影响刚需下降,地产数据表现不佳中长期制品需求前景仍存忧虑。V2401合约临近交割月,仓单超5万手,建议参与者近期多关注01合约交割表现。

聚烯烃

聚烯烃整体表现抗跌,基差持续走弱

  【期货市场】

  周四L2405开8330最高8341最低8273结算8303跌17,持仓减少3905手;PP2405开7641最高7658最低7595结算7626涨1,持仓减少7812手,日线图来看,L2405日盘震荡回落收阴。夜盘探底回升。均线系统来看多头排列未改。MACD(8,13,9)红柱进一步缩短,两线在0轴上方拐头向下,上行动力减弱。短期支撑位8200,压力位8400。PP2405日盘震荡回落收阴,夜盘低开高走。均线系统来看多头排列未改。MACD(8,13,9)红柱缩短,两线在0轴上方拐头向下,上行动力减弱。短期支撑位7500,压力位7700。

  【现货市场】

  1. 周四华北地区LLDPE主流成交价格在8190-8250元/吨,华东拉丝主流价格在7470-7620元/吨。基差PP01为-82元/吨、05为-149元/吨,L01为-29元/吨,05为-91元/吨。

  2. 周四两油库存48.5万吨,较昨日持平。期货盘面弱势震荡,贸易商及终端刚需采购,观望居多,询盘清淡,市场整体成交较弱。

  【综合分析】

  短期塑料05运行于8200-8400区间,PP05运行于7500-7700区间,2023年最后一个交易日,且临近元旦假期,建议轻仓过节,节后再关注是否有新的影响因素出现。

纸浆

年末节日气氛启动双节消费提振重心

  【市场分析】纸浆主力合约日线盘面窄幅整理,期价盘面整体低开低走,盘面短线遇阻5800一线 ,日盘收盘报收5774点,同比上涨28点/0.49%。主力合约持仓163224手,持仓同比减少3890手。纸浆日线盘面承压5800一线波动,短线遇阻整理,盘面在期现重心位置承压,目前需求端支撑有限,但年末消费行情启动,下游成品涨价函虽落地有待验证,但市场趋涨心态明显,双节消费是后市看点,目前备货节奏已经落地,随着年关浆至,各港口出货表现一般,盘面整体在基本面偏弱状态下整理。短线关注跑那么重心变化。后市盘面更多的预期关注双节的消费表现,目前看短线盘面下行低位后受贴水支撑,外盘报价维持高位,挺价意味明显,短线市场进口成本维持在高位。后市关注市场在四季度需求回暖预期下,现货重心企稳走强。远月到港成本抬升趋势下,成本逻辑支撑企稳重心企稳。操作上关注低位支撑表现 。个人建议,仅供参考。

  【现货信息】截止12.26日,山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳,业者根据自身成本确定报价及出货,随行就市居多,按单商谈为主。市场部分含税参考价:俄针5600元/吨,银星5800元/吨,马牌月亮5900元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳,交投平平,来单商谈为主。市场含税参考价:金鱼鹦鹉5000元/吨。

玻璃

现货价格持稳,玻璃期货震荡运行

  【现货概述】

  据隆众资讯,全国均价2000元/吨,环比上一交易日+0.00%。华北地区主流1820元/吨;华东地区主流价2080元/吨;华中地区主流价1980元/吨;华南地区主流价2180元/吨;西南地区主流2160元/吨;东北地区主流价1860元/吨;西北地区主流价1920元/吨。

  【市场分析】

  供应方面,浮法玻璃行业开工率为83.01%,环比上一交易日持平;浮法玻璃行业产能利用率为84.8%,比上一日+0.59%。全国浮法玻璃日产量为17.25万吨,比上一日增加0.35%。本周全国浮法玻璃产量120.76万吨,环比增加0.35%,同比增加7.76%。库存方面,全国浮法玻璃样本企业总库存3206.2万重箱,环比下滑29.1万重箱或0.9%,同比下降51%,折库存天数较上期下降0.1天至13.2天。市场价格维持稳定,企业整体库存处于较低水平,场内业者信心不一,多谨慎操作。

  【技术分析】

  上一交易日,玻璃2405合约开盘价1890元/吨,最高价1910元/吨,最低1860元/吨,收盘价1891元/吨,结算价1886元/吨,总持仓89.7万手,涨跌+0.59%。技术方面,日线级别玻璃主力合约处于多头趋势,突破5日、10日、20日均线,CJL指标放量,持仓兴趣走高,MACD指标快慢线交死叉。

  【策略建议】

  短期来看,现货价格区间内窄幅波动,期货盘面或仍整体维持宽幅震荡。(仅供参考)

PTA/PX

关注多PX空PTA

  【PX、PTA现货概述】

  PTA现货价格收涨5至5915元/吨,现货均基差收跌4至2401+6或者2405-46;PX收1026.33美元/吨,PTA加工区间参考415.72元/吨;

  【乙二醇现货概述】

  现货商谈在在4320-4330附近,现货基差在05-151至05-154

  【聚酯以及短纤现货概述】

  涤纶短纤现货价格涨5至7275元/吨。地缘局势再升级, 国际油价及成本表现偏强;但下游需求预期偏空,多空博弈,日内涤纶短纤市场主流报价持稳,部分偏低价格退市。

  市场分析

  原油:上周初红海问题沸沸扬扬,一定程度上推涨了原油。安哥拉退出OPEC组织,已经原油超预期累库,盘面并没有在意这些利空的影响。从目前的市场情绪和持仓来看,还是支撑原油价格继续走强的。继续关注持仓情况。

  PTA:下游需求表现超预期,最近外资持续增仓TA,多头资金逐步步入拥挤的状态,警惕资金撤离的的影响。

  乙二醇:港口库存的去化幅度、沙特的减产、红海事件对延布码头的装运、盛虹石化的减产、浙江石化一季度的检修、镇海炼化的故障等。供应端虽然有利好预期,但市场提前反映,累积涨幅较大使的逢高卖盘压力较大下。

  短纤:成本推动下本周直纺涤短涨幅较大,但下游跟进逐步乏力,若原料端不持续拉涨,下周直纺涤短将进入观望盘整行情。

  【策略建议】

  短纤反套止盈,PX和PTA单边部分止盈,关注多PX空PTA

纯碱

震荡整理

  【盘面回顾】

  前一交易日纯碱主力05合约开盘价2080/吨,收盘价2055元/吨,最高2080/吨,最低2022元/吨,下跌1.15%。持仓46.9万张,较前一交易日-0.9万张,成交66.9万张,较前一交易日+2.3万张。夜盘开盘2054,收于2067。FG-SA05价差-159,SA1-5价差438。

  【现货概述】

  华中地区直供重碱送到价2700左右。本周纯碱厂家库存34.01万吨,环比-1.38万吨,跌幅3.90%。

  【市场分析】

  分析纯碱离不开玻璃,目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减,进而平板玻璃产线收缩,目前因为有前两年积攒竣工项目维持,玻璃产销表现较好,现货价格企稳回升。但房地产竣工缺口仍然会在明年出现,因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空,纯碱上方的想象空间也被限制,但同时光伏的增量也在托底,重碱需求不差,需求方面需要担心的是轻碱的萎靡。供应方面,纯碱目前库存处于相对低位,但因阿碱和金山新产能完成达产,未来纯碱供需格局发生彻底反转,维持现有开工率则持续累库成为必然,近期快速上涨基差修复,宽幅震荡格局。

  【策略建议】逢高空05。

  【风险提示】下游大规模停产冷修。

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